Journée des marchés financiers : HENSOLDT confirme son objectif de chiffre d'affaires de 6 milliards d'euros pour 2030 et vise les 10 milliards d'euros en 2035

Le groupe HENSOLDT (« HENSOLDT ») présente, à l’occasion de sa journée des marchés financiers à Londres, les progrès concrets réalisés dans la mise en œuvre de sa stratégie d’entreprise et expose ses ambitions de croissance à l’horizon 2035. Sous le titre « Tenir nos engagements aujourd’hui. Assurer la croissance au-delà de 2035 », le Directoire montre comment l’entreprise accélère la conversion de son carnet de commandes record de 10,4 milliards d’euros (au 30 septembre 2026) en chiffre d’affaires et se prépare d’ores et déjà aux programmes qui stimuleront la croissance du chiffre d’affaires dans les années 2030. Dans l’ensemble, HENSOLDT réaffirme son objectif de chiffre d’affaires de 6 milliards d’euros pour 2030 et, pour la première fois, fixe un objectif de 10 milliards d’euros pour 2035.

Cette ambition de croissance repose sur une demande en hausse structurelle qui devrait perdurer pendant au moins une décennie. Les États membres de l’OTAN se sont engagés à consacrer au moins 3,5 % de leur produit intérieur brut à la défense de base d’ici 2035. En Allemagne également, les dépenses de défense augmentent à long terme : le plan financier du gouvernement fédéral prévoit plus de 180 milliards d’euros en 2030, contre environ 108 milliards d’euros pour l’année en cours, fonds spécial compris. Par ailleurs, la loi sur l’accélération de la planification et des acquisitions de la Bundeswehr s’applique jusqu’à fin 2035. L’entreprise prévoit que le marché potentiel de l’électronique de défense progressera d’environ 10 % par an pour atteindre environ 76 milliards d’euros d’ici 2031.

Oliver Dörre, PDG de HENSOLDT, déclare : « Notre Capital Markets Day incarne deux engagements concrets. Nous livrons aujourd’hui ce que nos clients ont commandé : dans les délais et avec la qualité qu’ils attendent. De plus, nous atteindrons un chiffre d’affaires de 10 milliards d’euros en 2035 et assurerons notre croissance au-delà de cette date. Les décisions concernant bon nombre des programmes qui façonneront notre activité dans les années 2030 seront prises prochainement. Les plateformes qui en résulteront auront besoin de capteurs, de logiciels et de services pendant des décennies. En tant que « Neo-System House », nous combinons notre expertise avec celle de nos partenaires pour créer des solutions intégrées qui offrent à nos clients des capacités opérationnelles uniques sur différentes plateformes et dans différents domaines. »

Christian Ladurner, directeur financier de HENSOLDT, ajoute : « Nos prises de commandes continuent de croître plus rapidement que notre chiffre d’affaires. Depuis cette année, cependant, nous convertissons notre carnet de commandes en chiffre d’affaires à un rythme croissant, et nos résultats progressent plus vite que notre chiffre d’affaires. Nos objectifs à moyen terme, désormais affinés, s’appuient sur cette dynamique. Nous tablons désormais sur une croissance de 15 % à 20 % par an dès 2027 et 2028, et de plus de 20 % vers la fin de la décennie. La marge continuera de progresser à partir d’un niveau de référence plus élevé. Nos objectifs en pourcentage restent inchangés, mais ils partent d’un niveau plus élevé et se traduisent donc par un chiffre d’affaires et des bénéfices plus importants en valeur absolue. Pour atteindre cette croissance, nous développons l’ensemble de notre système de production étape par étape, de manière ciblée et à un rythme croissant. Pour les produits phares tels que le TRML-4D, nous avons multiplié par cinq notre capacité au cours des trois dernières années et nous la doublerons à nouveau au cours des deux prochaines années. Notre solidité financière nous permet de financer cette expansion tout en maintenant notre politique de dividendes. »

Cinq moteurs sur la voie des 10 milliards d’euros

HENSOLDT fonde son parcours, qui mènera de 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires en 2030 à 10 milliards d’euros en 2035, sur cinq moteurs : la croissance structurelle des marchés de la défense, en particulier à l’exportation, un saut qualitatif en matière de capacité assuré d’ici mi-2027, le développement ciblé de son portefeuille avec de nouvelles sources de création de valeur dans les logiciels et les services, son positionnement en tant que « Neo-System House » combinant capteurs, logiciels et intégration de systèmes, ainsi que la solidité financière qui finance cette croissance.

Les domaines de croissance comprennent la défense aérienne, les commandes supplémentaires dans le cadre de programmes déjà lancés, les nouveaux programmes à grande échelle, notamment dans le domaine des avions de mission, et les plateformes de nouvelle génération. L’activité de services constitue un autre facteur : elle progresse à chaque système livré et devrait représenter environ 25 % du chiffre d’affaires à long terme.

Livrer à grande échelle : une capacité accrue pour le carnet de commandes

HENSOLDT s’est assuré une augmentation significative et durable de ses capacités d’ici mi-2027, une nouvelle expansion importante étant prévue jusqu’en 2029. Depuis 2023, l’entreprise a agrandi ses infrastructures d’environ 49 000 mètres carrés. À partir de 2027, 46 000 mètres carrés supplémentaires viendront s’y ajouter, notamment un site supplémentaire dédié aux radars de défense aérienne, dont la production en série débutera au deuxième trimestre 2027, ainsi qu’un centre de services dédié à l’optronique. Parallèlement, HENSOLDT a amélioré l’efficacité et la qualité de sa production, renforcé la résilience de sa chaîne d’approvisionnement et réduit son intégration verticale.

Pionnier de la défense définie par logiciel : le logiciel comme source supplémentaire de revenus

La suite logicielle MDOcore a franchi le cap du concept à la commercialisation. Après la démonstration en conditions réelles lors du salon ILA en juin 2026, un prototype a été testé dans le cadre d’un exercice de l’OTAN. HENSOLDT négocie actuellement avec trois clients au sujet de prototypes et prévoit de recevoir les premières commandes à partir de 2027. Des éléments de MDOcore et de la défense définie par logiciel font déjà partie de programmes en cours, par exemple PEGASUS et le véhicule de reconnaissance Luchs 2. Les logiciels complètent les revenus générés par les capteurs de trois manières : par le biais de licences, d’adaptations spécifiques aux clients et d’intégration de systèmes, ainsi que par des services couvrant l’ensemble du cycle de vie.

Croissance ciblée : l’Allemagne, pôle central des activités internationales

L’Allemagne est la plaque tournante des activités internationales de HENSOLDT. En 2025, un peu plus de 30 % du chiffre d’affaires du Groupe provenait des exportations depuis l’Allemagne. L’entreprise continue de renforcer ce rôle. En dehors de l’Allemagne, l’accent est mis sur le reste de l’Europe, l’Inde et le Canada en particulier. À cette fin, une organisation commerciale mondiale restructurée poursuivra son travail sous la nouvelle direction de Viktoria Stürmer-Kuchelmeister à compter du 1er janvier 2027. Le soutien nettement accru du gouvernement allemand aux activités intergouvernementales apporte un élan supplémentaire à la croissance. À long terme, environ la moitié du chiffre d’affaires devrait provenir de clients situés hors d’Allemagne.

Conduire notre équipe vers l’avenir : les effectifs augmentent au rythme de la demande

Le nombre d’employés devrait passer d’environ 10 600 cette année à environ 14 000 en 2029, en phase avec la croissance du carnet de commandes. Parmi les personnes embauchées en 2026, 83 % occupent des postes en contact direct avec la production, le développement et le service après-vente. Cette année, HENSOLDT a déjà reçu plus de 100 000 candidatures. Avec la mise en place progressive d’une « Software Factory » et du nouveau centre de développement logiciel à Leinfelden, près de Stuttgart, HENSOLDT renforce également son expertise en matière de logiciels.

Prévisions pour 2026 et objectifs à moyen terme

Pour 2026, comme annoncé le 5 novembre, HENSOLDT table sur un chiffre d’affaires d’environ 2,8 milliards d’euros, une marge d’EBITDA ajustée d’environ 19,0 % et un ratio commandes/facturation situant-se dans la fourchette haute, comprise entre environ 1,5x et 2,0x. D’ici la fin de l’année, la société table sur un carnet de commandes d’environ 11,2 milliards d’euros.

HENSOLDT affine ses objectifs à moyen terme. Les prises de commandes devraient continuer à progresser nettement plus vite que le chiffre d’affaires. HENSOLDT estime son carnet de commandes non pondéré pour les années 2027 à 2032 à environ 110 milliards d’euros. La société table désormais sur une croissance annuelle de son chiffre d’affaires comprise entre 15 % et 20 % dès 2027 et 2028. La marge d’EBITDA ajustée devrait augmenter d’environ 50 points de base par an, passant d’environ 19 % en 2026 à environ 21 % en 2030. En ce qui concerne le flux de trésorerie disponible ajusté, un taux de conversion de trésorerie d’environ 50 % de l’EBITDA ajusté s’applique toujours ; le levier financier net devrait continuer à baisser. Le taux de distribution reste compris entre 30 % et 40 % du résultat net ajusté. HENSOLDT dispose déjà d’une marge de manœuvre d’environ 1 milliard d’euros pour des acquisitions, le levier financier net étant plafonné à 2,5x à la fin de l’exercice. Les dépenses d’investissement atteindront un pic en 2026, à environ 5,5 % du chiffre d’affaires, et devraient se situer entre 4 % et 4,5 % à moyen terme.

La présentation du Capital Markets Day est disponible sur le site Internet des relations investisseurs de HENSOLDT AG. Les résultats préliminaires de l’exercice 2026 devraient être publiés le 24 février 2027.