Exercice 2025 : HENSOLDT enregistre un nombre record de commandes et confirme sa trajectoire de croissance structurelle

Le groupe HENSOLDT ("HENSOLDT") a poursuivi sa croissance rentable au cours de l'exercice 2025, atteignant pleinement et dépassant dans certains cas ses prévisions. L'évolution positive des affaires confirme la forte position concurrentielle de l'entreprise sur le marché européen de l'électronique de défense.

Avec une prise de commandes de 4 710 millions d'euros, HENSOLDT a augmenté de 62 % le volume de commandes de l'année précédente (année précédente : 2 904 millions d'euros). Le carnet de commandes a ainsi augmenté d'un tiers pour atteindre 8 833 millions d'euros (année précédente : 6 644 millions d'euros). Le chiffre d'affaires a augmenté de près de 10 % pour atteindre 2 455 millions d'euros (année précédente : 2 240 millions d'euros). En dépit de diverses initiatives de transformation opérationnelle qui constituent la base de la croissance future, HENSOLDT a été en mesure de convertir régulièrement les commandes en réalisation des étapes du projet et en livraisons. Le rapport commandes-facturation, qui est passé à 1,9x, souligne l'accélération structurelle de la demande et jette les bases d'une nouvelle croissance.

Parallèlement, HENSOLDT a augmenté sa rentabilité en 2025. L'EBITDA ajusté a augmenté pour atteindre 452 millions d'euros (année précédente : 405 millions d'euros). Cela correspond à une marge d'EBITDA ajusté de 18,4 %, qui a dépassé les attentes (prévisions : 18 % ou plus). Le flux de trésorerie disponible ajusté a également dépassé les prévisions, à 347 millions d'euros. Il est dû à la poursuite de la performance opérationnelle positive et aux rentrées de fonds provenant des paiements anticipés reçus. L'effet de levier net est resté inchangé par rapport à l'année précédente, à un niveau bas de 1,6x. Cela est dû à une augmentation significative des liquidités disponibles, compensée par des dettes de location plus élevées dans le cadre de l'expansion des capacités. HENSOLDT continue de disposer d'une structure de financement saine et d'une flexibilité financière pour les investissements.

Oliver Dörre, PDG de HENSOLDT, déclare : "La situation géopolitique oblige l'Europe à renforcer durablement ses capacités de défense. Nous le constatons non seulement dans l'augmentation des budgets de défense, mais aussi dans l'accélération et la concrétisation des décisions d'achat depuis le dernier semestre. L'Allemagne a joué un rôle clé et a été l'un des principaux moteurs de la dynamique de nos prises de commandes en 2025. Nos solutions intelligentes et connectées en matière de capteurs, de radars et d'optronique répondent précisément aux besoins actuels sur le champ de bataille : des capacités rapidement disponibles et évolutives. Grâce à notre expertise en matière de défense définie par logiciel, nous combinons le matériel, les données et les logiciels dans des solutions de système intégrées et interdomaines. Cela fait de nous un partenaire unique pour les forces armées qui ont besoin de renforcer leurs capacités à court terme et de les moderniser à long terme".

Christian Ladurner, directeur financier de HENSOLDT, explique : "Les prises de commandes record et l'augmentation significative de notre carnet de commandes nous offrent un degré élevé de certitude en matière de planification. Dans le même temps, nous avons démontré que nous pouvions augmenter la croissance de manière rentable. La marge EBITDA est supérieure à nos prévisions et le flux de trésorerie disponible souligne la performance opérationnelle de l'entreprise. Nous investissons constamment dans la capacité et les processus afin de répondre de manière fiable à la demande accrue. Grâce à des mesures de montée en puissance ciblées, nous jetons les bases pour convertir notre carnet de commandes en revenus comme prévu et pour assurer notre croissance à long terme."

Capteurs : Une forte dynamique de commandes renforce la croissance du chiffre d'affaires

Dans le segment des capteurs, les commandes de radars de défense aérienne, le programme Eurofighter, PEGASUS et P8 Poseidon ont été les principaux moteurs des prises de commandes, qui se sont élevées à 3 143 millions d'euros. Avec une augmentation de 8 % pour atteindre 2 058 millions d'euros, le segment a enregistré une solide évolution de son chiffre d'affaires, malgré le ralentissement du démarrage de la production de radars au cours du premier semestre 2025. Le chiffre d'affaires des ventes indirectes a continué à diminuer. L'EBITDA ajusté s'est élevé à 394 millions d'euros, avec une marge EBITDA de 19,2 %. La montée en puissance de la logistique a eu un léger impact temporaire.

Optronique : La croissance significative des volumes stimule la rentabilité

Le segment Optronique a connu une augmentation significative des prises de commandes, avec 1.585 millions d'euros pour l'exercice 2025, ce qui représente plus du double du chiffre de l'année précédente. Cette augmentation est principalement due aux commandes pour les plates-formes Luchs 2 et Leopard 2. Le chiffre d'affaires a augmenté de 20 % pour atteindre 419 millions d'euros. L'EBITDA ajusté s'est amélioré de plus de 140 % pour atteindre 58 millions d'euros grâce à des volumes plus élevés et à des économies d'échelle. La marge d'EBITDA s'est élevée à 13,8 %.

**Proposition de dividende et perspectives pour l'exercice 2026 **.

En raison de l'évolution positive des affaires, le Directoire de HENSOLDT a l'intention de proposer au Conseil de surveillance et à l'Assemblée générale annuelle la distribution d'un dividende de 0,55 EUR par action. Cela représente une augmentation de 10 % (+ 0,05 euro) par rapport à l'année précédente.

HENSOLDT a encore concrétisé sa trajectoire de croissance pour l'exercice 2026 et a partiellement précisé ou relevé ses prévisions. L'entreprise s'attend désormais à un chiffre d'affaires d'environ 2 750 millions d'euros (précédemment : croissance de 10 %) et à un ratio book-to-bill inchangé de 1,5x à 2,0x. La prévision pour la marge EBITDA ajustée a été relevée à 18,5 % à 19 % (précédemment : +50 points de base par an). Le flux de trésorerie disponible ajusté devrait se maintenir à environ 40 % de l'EBITDA ajusté, tandis que l'objectif pour l'effet de levier net a été spécifié à environ 1,5x.

Les résultats préliminaires pour l'exercice 2025 sont disponibles sur le site web des relations avec les investisseurs de HENSOLDT AG. Les états financiers consolidés audités seront publiés le 26 mars 2026. Les résultats du premier trimestre 2026 devraient être publiés le 6 mai 2026.